黨的二十屆三中全會《決定》提出：“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，加強對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。”培育壯大長期資本、耐心資本，對新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展至關(guān)重要。本期大家談聚焦這個話題進行探討。

　　——編  者

　　

　　支持“長錢長投”

　　顧  嚴

　　壯大長期資本、耐心資本，離不開“耐心”政策。構(gòu)建支持“長錢長投”的管理制度和政策環(huán)境，有利于讓資本沉下心來為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力注入金融活水。

　　政策因勢利導(dǎo)很關(guān)鍵。一方面，有條件的地方可以由政府出面設(shè)立科技創(chuàng)新“母基金”，發(fā)掘并投資那些具有長期增長潛力、創(chuàng)新能力和價值積累的企業(yè)，帶動風(fēng)險投資等跟投，釋放乘數(shù)效應(yīng)，為催生新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)造條件；另一方面，應(yīng)完善體制機制，激勵和引導(dǎo)機構(gòu)和個人投資者做“時間的朋友”，重點保障科技創(chuàng)新投資行為和中長期投資者的核心利益。

　　經(jīng)驗表明，一個穩(wěn)定透明可預(yù)期的政策環(huán)境，能帶給社會資本更多信心，進而促使其以足夠的耐心支持長周期的科技創(chuàng)新投入。圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條，進一步完善政策環(huán)境和管理制度，引導(dǎo)各方面政策朝著符合新發(fā)展理念的先進生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)方向同向發(fā)力、形成合力，必能驅(qū)動更多資本成為長期資本、耐心資本。

　�。ㄗ髡邽榱�(xí)近平經(jīng)濟思想研究中心研究一部主任、研究員）

　　激勵“長跑陪跑”

　　陳  誠

　　科技創(chuàng)新活動往往具有回報周期長、資金需求大、投資風(fēng)險高等特點。長期資本、耐心資本風(fēng)險承受力強、回報預(yù)期久的特征，恰好符合初始階段科技創(chuàng)新企業(yè)的融資需求。這些中長期的抗風(fēng)險資金，能夠更具“耐心”地識別具有競爭優(yōu)勢、增長潛力的優(yōu)質(zhì)項目，并通過長期投資換得穩(wěn)健豐厚的回報，是理想的科創(chuàng)“長跑陪跑”資金。培育和壯大長期資本、耐心資本，能夠為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)壯大、未來產(chǎn)業(yè)培育提供長期穩(wěn)定的資金引擎，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的有力“助推器”。

　　壯大長期資本、耐心資本，關(guān)鍵在于推進投資端改革。堅持省市聯(lián)動、政企聯(lián)動，加強政府產(chǎn)業(yè)基金、金融機構(gòu)、社會資本的深度合作，有助于撬動更多資本支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。

　�。ㄗ髡邽橹袊�人民大學(xué)新聞與社會發(fā)展研究中心研究員）

　　推進金融創(chuàng)新

　　余  翔

　　金融創(chuàng)新對長期資本、耐心資本的發(fā)展壯大至關(guān)重要。堅持深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，多渠道拓寬資金來源，進一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，有助于為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新吸引更多長期資金。

　　為了培育長期資本、耐心資本，國有大型商業(yè)銀行勇于擔(dān)當，推出了一系列向“新”而行的舉措。比如，改進知識產(chǎn)權(quán)融資擔(dān)保體系，優(yōu)化投貸聯(lián)動模式，促進金融資源向先進制造業(yè)集群等重點領(lǐng)域傾斜，助力新質(zhì)生產(chǎn)力培育。又如，發(fā)展綠色信貸和債券，創(chuàng)新綠色保險產(chǎn)品，推動綠色金融和碳交易市場的發(fā)展，助力打造綠色低碳產(chǎn)業(yè)集群。把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新，是守正創(chuàng)新做好科技金融這篇大文章的題中應(yīng)有之義。

　　不久前印發(fā)的《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出，“擴大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點范圍”“營造支持科技創(chuàng)新的良好金融生態(tài)”。在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下強化試點探索，開發(fā)更多適應(yīng)科技企業(yè)不同發(fā)展階段需求的金融工具和解決方案，定能為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供更有力支撐。

　　（作者為中國建設(shè)銀行研究院高級專家）

　　《 人民日報 》（ 2024年07月29日 05 版）

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